如何选出十倍大牛股,看看股神的选股大法(二)

笑而不语 6月前 76

彼得林奇筛选法

1977年,彼得林奇开始管理麦哲伦基金。之后的13年里,他为麦哲伦基金的股东取得了高达27倍的收益。

核心思路:价值投资,去发现大家尚未发现的股票

关键指标:每股收益增长率、市盈率增长比率

选股策略:

1.过去连续3年的每股收益增长率大于等于20%且小于50%

2.评估股价的指标为市盈率增长比率PEG

人们很难将身为价值投资者的彼得林奇归类,这也是因他与众不同的投资思路所致。他的投资逻辑是去发现大家尚未发现的股票,他著名的13条选股原则为这个逻辑做了最好的注脚,例如:公司名字不那么性感、公司业务让人厌恶、公司处于零增长行业中。

不拘一格的彼得林奇在选个股时,依然不能脱离财务指标这根拐杖。通常,他用产权比、存货与销售、自由现金流、收益增长率等指标来分析。当然,最著名的还是他自创的PEG

是什么决定了一只股票的价值?经过长期观察和实战,彼得林奇归结为收益,收益,还是收益。最终收益增长率决定了股价增长率。毫无疑问,其他条件相同的情况下,收益增长率为20%的股票肯定比收益增长率为10%的股票值得买入。彼得林奇为大家算了一笔账,每股收益都为1美元的A股票和B股票,10年后A股票因20%的收益增长率股价变为每股123.80美元,而B股票10年后因10%的收益增长率股价变为每股26美元。高收益增长率正是创造公司股票上涨很多倍的大牛股的关键所在,也正是在股票市场上收益增长率为20%的公司股票能给投资者带来惊人回报的原因所在。

彼得林奇认为快速增长型公司应在过去25年内增长20%50%,这能为公司成功的扩张计划赢得时间。他说:“15%≤每股收益年增长率20%,该比率正常;20%≤每股收益年增长率≤25%,对于足够大但又可维持的企业,这是个非常好的数值;25%每股收益年增长率≤35%,该比率可接受;35%每股收益年增长率≤50%,此时需要认真考虑一下,如此高的增长率在长期内很难维持;每股收益年增长率50%,需要仔细考虑,如此高的增长率在长期内很难维持,而且增长率一旦下降公司容易垮掉。收益增长率要连续3年保持在20%50%之间,既保证高增长性,又保证长期持续性,这样的股票值得买入。

PEG是彼得林奇的创造。他用市盈率除以每股收益增长率,得到的比值能很好地反映股价与价值之间的关系。这为他判断股价是否被低估提供了良好的依据。推导结论的出发点是他认为股票价格应与股票价值相等。因此,他倾向于买到PEG1的股票,这表明股价在与公司的业绩同步增长。当然,如果股票市盈率低于收益增长率,那么可能是找到了一只被低估的股票。

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